Le rachat d’EasyJet par le fonds américain Apollo a été validé par les actionnaires. Mais l’obstacle décisif se joue désormais en Europe.
En bref
- EasyJet veut être rachetée par Apollo
- Montant, 5,7 milliards de livres
- L’Europe peut encore bloquer l’opération
Le dossier se joue maintenant sur une règle très concrète. Pour continuer à exploiter des liaisons à l’intérieur de l’Union européenne, une compagnie aérienne doit être détenue à plus de 50 % par des États membres ou par leurs ressortissants, et rester sous contrôle effectif européen. C’est là que le rachat d’EasyJet par le fonds américain Apollo se complique franchement.
Le vote est passé, pas le plus dur
Mercredi, les actionnaires d’EasyJet ont approuvé le rachat de la compagnie par Apollo pour 5,7 milliards de livres sterling. Au taux de change actuel, cela représente environ 6,7 milliards d’euros. La compagnie espère boucler l’opération avant la fin du premier trimestre 2027.
Si le calendrier est tenu, EasyJet quitterait aussi la Bourse de Londres, où elle est cotée depuis plus de vingt-cinq ans. Dit autrement, le feu vert des actionnaires ne suffit pas. Il ouvre le processus, il ne le termine pas.
Pourquoi Bruxelles peut encore dire non
Le problème, vous le voyez, n’est pas seulement financier. Il est aussi réglementaire. Une entrée d’Apollo au capital pose une question simple, mais décisive, celle de la nationalité du contrôle.
Or un investisseur américain, même accepté par les actionnaires, peut se heurter à cette double exigence européenne, la majorité de détention et le contrôle réel. Bref, le montage doit convaincre qu’EasyJet resterait bien une compagnie européenne au sens du droit.
Une structure déjà sous tension
EasyJet a indiqué mercredi que 35,07 % de ses actions étaient détenues par des investisseurs européens. Ce chiffre compte, parce qu’il donne une idée du point de départ.
La compagnie a déjà suspendu les droits de vote liés à certaines participations non européennes. Ce détail est loin d’être anodin. Il montre que le sujet n’est pas théorique et que la question du contrôle capitalistique pèse déjà dans la gouvernance.
Les salariés européens montent aussi au créneau
À ce blocage réglementaire s’ajoute un front social. Plusieurs syndicats européens ont contesté, en septembre, la structure envisagée pour l’opération.
Et le comité d’entreprise européen s’y est aussi opposé. Pour les passagers, rien ne change à ce stade. Pour les salariés et pour l’avenir du groupe, en revanche, les prochains mois seront surtout ceux d’une bataille juridique et actionnariale, pas encore d’un rachat définitivement acquis.
