La France affiche soudain un excédent commercial au dernier trimestre 2025

Au cours du quatrième trimestre 2025, la France a enregistré un excédent commercial inattendu, contrastant avec les résultats précédents. Cette amélioration marque un tournant pour l’économie nationale et suscite de nombreuses interrogations sur ses origines et sa pérennité.

Un léger excédent commercial, une première depuis dix ans

Difficile de passer à côté : la France vient de renouer, pour la première fois depuis le printemps 2016, avec un solde positif de sa balance commerciale. Selon les derniers chiffres publiés par l’Insee, ce sont un peu plus de cinq milliards d’euros qui viennent grossir l’excédent national au quatrième trimestre 2025. La contribution s’élève ainsi à +0,68 % du PIB. Un chiffre qui pourrait sembler modeste mais qui, dans le contexte actuel, tranche avec les dernières années marquées par des déficits records.

Des importations en net repli

Ce retournement s’explique avant tout par une contraction sensible des importations françaises, en particulier sur le front énergétique. Le volume total d’imports a reculé de 1,7 %, une baisse encore plus prononcée pour les produits pétroliers raffinés (–11,1 %), mais aussi pour l’énergie, l’eau et les déchets (–5,2 %) ou même les produits agricoles (–3,3 %). La raison ? La chute du prix du baril de pétrole – passé de 120 à 60 dollars – a logiquement allégé la facture nationale et alloué un peu d’air aux comptes extérieurs. Sur l’ensemble de l’année 2025 néanmoins, la France affiche toujours un déficit commercial global d’environ dix milliards d’euros : 1.009 milliards d’importations, contre 999 milliards d’exportations.

L’industrie aéronautique et navale tire les exportations

En face, malgré une croissance globale atone (+0,2 % du PIB au quatrième trimestre), certains secteurs industriels n’ont pas démérité. Les exportations progressent encore de 0,9 %, principalement grâce à la bonne tenue du secteur des matériels de transport : une hausse solide de 5,4 %, après déjà +14,3 % précédemment. En tête de file : le groupe Airbus, fort de ses 793 avions livrés sur douze mois. L’industrie navale suit également cette dynamique porteuse.

Voici ce que l’on peut retenir pour mieux saisir ce tournant :

• Baisse historique des importations énergétiques, reflet du recul du pétrole.
• Dynamisme persistant des exportations industrielles, aéronautique et naval en tête.
• Solde positif, mais circonstanciel, le déficit global restant élevé sur l’année.

Vers un nouvel équilibre commercial ?

Faut-il y voir un véritable renversement de tendance ? Si tout laisse penser que cet excédent reste conjoncturel – il découle surtout d’une baisse mécanique des coûts à l’importation –, il marque tout de même une respiration bienvenue après les années noires où la facture énergétique explosait. Un signe que l’économie française pourrait retrouver une forme d’équilibre extérieur si ces dynamiques se poursuivent ou s’amplifient dans les prochains trimestres. Pour mémoire, il faut remonter à 2005 pour retrouver une année complète dans le vert côté commerce extérieur… De quoi nourrir quelques espoirs mesurés.