Mariage entre Orange et Bouygues Telecom : Pourquoi cet échec ?

Les deux opérateurs ne semblent pas avoir trouvé un terrain d’entente, Orange n’effectuera donc pas le rachat de Bouygues Telecom. Alors que la Bourse attendait ce moment avec impatience, l’ouverture de ce lundi sera sans doute chaotique.

Emmanuel Macron responsable ?

Ces derniers jours, Emmanuel Macron a ajouté de nouvelles exigences au rachat de Bouygues Télécom par Orange. Des conditions jugées inacceptables par Martin Bouygues qui a préféré mettre fin aux négociations. Critiqué par Bouygues, pour ses exigences « inacceptables », le ministère de l’Economie s’évertuait ce samedi à limiter sa responsabilité dans la rupture des négociations. Bercy, explique-t-on en substance, n’a fait qu’appliquer les règles fixées au départ : maintien de l’emploi et de la capacité du secteur à investir, stabilité des prix et préservation de la position majoritaire de l’Etat actionnaire dans Orange.

Orange et Bouygues Telecom ne vont pas se marier

Cette affaire devait déjà se terminer mercredi dernier, mais un délai supplémentaire avait été demandé. De nombreux experts pensaient que ce report était de mauvais augures, ils n’ont pas eu tort. Bouygues Telecom et Orange ont décidé de mettre un terme à toutes les discussions. Une personne proche de ce dossier a spécifié qu’il était très complexe. En effet, les deux opérateurs n’étaient pas les seuls à converser pour le devenir de Bouygues Telecom. Il y a l’État qui semble avoir compliqué davantage les négociations à cause de ses craintes à propos du pourcentage dédié au capital. De plus, deux acteurs ont été au rendez-vous et selon des déclarations faites à l’Express par une personne de cette affaire, il y avait des points de blocage.

Free ne voulait pas prendre à sa charge l’intégralité du réseau de Bouygues Telecom

Pourtant, une grande partie de la fusion était validée, mais ces divergences ont mis un terme au rachat. Le mariage d’Orange et de Bouygues Telecom ne se fera pas, c’est par conséquent la Bourse qui sera la première impactée dès l’ouverture de ce lundi. Déjà, le report de la date butoir a fait fondre les titres de tous les opérateurs dont SFR et Orange. La Bourse appréciait grandement un retour à trois acteurs sur le marché de la téléphonie mobile, la fin des négociations devrait provoquer une nouvelle baisse. En ce qui concerne les points de discordance, il y a la répartition des actifs. La société mère de Free ne voulait pas prendre à sa charge l’intégralité du réseau de Bouygues Telecom.

Martin Bouygues ne souhaitait pas revoir le tarif de la fusion

Xavier Niel est aussi pointé du doigt, car plusieurs conditions ont réduit à néant les chances d’une fusion. Les accords de mutualisation étaient au centre des discussions, mais ils n’étaient pas les seuls. Le risque d’exécution a été annoncé, car Orange devait prendre en charge une grande partie de ce dernier à cause de la décision non connue de l’Arcep. Ce sont donc les inquiétudes de Free et de SFR qui ont ajouté un désagrément supplémentaire. Enfin, le tarif demandé par Bouygues Telecom n’était pas celui escompté. Martin Bouygues n’a pas souhaité, et cela à aucun moment revoir le prix de la fusion.

Mais une des causes de cet abandon serait à chercher du côté de la personnalité de Martin Bouygues. « Il voulait vendre comme on hérite, en restant le patron », explique un proche du dossier. Or, avec les exigences de Bercy qui voulait limiter sa présence dans le capital d’Orange et son accès à la gouvernance du groupe, Martin Bouygues n’aurait « pas supporté que quelqu’un puisse être au-dessus de lui et décider ».

Bouygues Télécom et ses 7 000 salariés se retrouvent donc seuls. Si, pour la CGT, cette issue « n’est pas une mauvaise nouvelle », les syndicats CFDT de Bouygues et d’Orange y voient « une opportunité ratée qui augmente les risques sur l’emploi ».