Darty est convoité par Conforama et La Fnac, les enchères s’envolent
Il y a quelques mois, il aurait été difficile d’imaginer que le rachat de Darty susciterait une telle frénésie. Alors que nous pensions que l’affaire était terminée pour l’une des parties, La Fnac et Conforama se sont lancés dans une bagarre à coups d’enchères.
La Fnac et Conforama se battent pour les yeux de Darty
Trois entités sont au cœur du ring, l’objectif est très simple : l’acquisition de Darty. Il y a quelques mois, l’affaire semblait assez simple puisque La Fnac était en bonne voie pour remporter la mise. Une offre avoisinant les 797 millions d’euros avait été faite, les Français pensaient rapidement découvrir une fusion dans les mois à venir. Finalement, ce mariage a été chamboulé par la détermination de Conforama, l’une des enseignes de meubles implantées en France.
Désormais, c’est une véritable partie de tennis qui se déroule, car les deux entreprises se lancent la balle en augmentant à chaque fois l’offre. Cette stratégie est toutefois très intéressante pour Darty, qui est maintenant la cible d’enchères avoisinant le milliard d’euros.
La dernière offre de Conforama est de 1.09 milliard d’euros
Cette avalanche d’enchères est surprenante, car elle témoigne de la détermination des deux enseignes. Le chemin a été semé d’embûches pour La Fnac qui a intégré le début de l’affaire à la fin 2015. À cette époque, l’offre n’avait pas été celle escomptée, l’enseigne a donc décidé de surenchérir dans la foulée. Malheureusement, tous ces objectifs n’ont pas été comblés puisque Conforama a semé le trouble dès le mois de mars en apportant dans sa manche une enchère attractive. Au vu des derniers chiffres identifiés ce jeudi soir, La Fnac a fait une offre de 1.04 milliard d’euros, mais Conforama ne souhaite pas laisser Darty filer, l’entreprise a donc mis sur la table 1.09 milliard d’euros.
Une série de surenchères très surprenante
Au vu de la tournure des évènements, il y a de grandes chances pour que la journée de vendredi soit similaire. Les économistes attendent désormais l’offre de La Fnac qui doit riposter sous peu. Dans tous les cas, l’affaire est très attractive pour Darty puisque sa valorisation a pratiquement été multipliée par deux grâce à cette course à l’enchère. De nombreuses personnes se questionnent sur cet engouement, car pourquoi une telle frénésie est-elle au rendez-vous ? Est-il judicieux de débourser un milliard d’euros alors que les revenus de Darty n’ont pas excédé 13.8 millions d’euros en 2015. La seule explication s’articule autour de la mise à disposition d’un marché de l’électroménager.
Darty dit finalement non à la Fnac et accepte l’offre de Conforama
Contre toutes les attentes, Darty a fait le choix de ne pas rejoindre la Fnac malgré quelques discussions. Le conseil d’administration a décidé de s’allier à Conforama, une enseigne de meubles et d’électroménager.
Darty accepte l’offre de Conforama
La Fnac ne bénéficiera pas de la force de Darty puisque le conseil d’administration a partagé un choix très différent de celui attendu. À ce stade, cette société n’aura pas l’occasion de voir son offre acceptée, mais elle a tout de même encore une chance si elle décide de surenchérir. Au vu des récentes négociations, c’est Conforama qui a su séduire Darty.
Il est important de noter que l’enseigne Darty est intégrée à la Bourse de Londres. Elle peut ainsi se permettre de refuser une offre et notamment celle de la Fnac qui était moins attrayante. Le conseil d’administration recommande donc l’acceptation de ce rachat et dans l’affaire, les administrateurs ont spécifié que la donne pouvait encore changer si la Fnac se décidait à effectuer « une offre plus favorable tant sur le plan financier qu’au regard de sa certitude d’exécution ». Lire la suite
Le mariage entre Fnac et Darty semble cette fois engagé
Après près de deux mois de discussions serrées, le mariage entre Fnac et Darty semble cette fois engagé, à la suite du dépôt vendredi par la Fnac d’une offre ferme de rachat, et de la recommandation par le conseil d’administration de Darty d’accepter cette offre.
Les deux groupes avaient franchi une première étape importante le 6 novembre en parvenant à un accord sur les termes financiers de leur rapprochement. La Fnac, qui proposait initialement un rachat de Darty uniquement par un échange de titres, propose désormais aux actionnaires une alternative en numéraire à hauteur d’un montant maximum de 95 millions d’euros, en plus de leur offre d’échange d’une action Fnac pour 37 actions Darty.
Un délai supplémentaire avait toutefois été demandé le 11 novembre, afin que les deux distributeurs règlent les derniers détails pratiques et juridiques de leur transaction.
La Fnac avait donc jusqu’à ce vendredi 20 novembre, 17H00 heures anglaise (18H00 heure française) pour confirmer son projet de rachat par une offre ferme ou bien y renoncer. Lire la suite